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今年会是亚洲美元债市场七年来最好的年景吗?

作者:曾道人四肖中特网
发布时间:2019-02-18 09:18
  由于宽松政策提振风险偏好,有分析师对未来几个月亚洲美元债前景持乐观态度。

  瑞士最大私人银行之一Lombard Odier驻新加坡的资产管理部经理Dhiraj Bajaj在上周接受彭博采访时表示:“考虑到美联储和中国的宽松政策,我们认为投资者可以从亚洲美元债市场获得5%-10%的收益回报。”他还补充称,由于资金流入抑制了需求,新债券净供应减少,今年的复苏仍有空间。

  他在2月初于该Lombard Odier公司官网发表今年亚洲美元债市场展望称:

  年初以来,美国国债收益率一直处于较高水平,这为美联储采取更宽松立场留下了良好的运行空间。我们相信,央行这一更为温和的基调将为2019年亚洲美元债格局定下基调。

  预计今年的净发行量将非常低,可能会降至2011年以来的最低水平。这种净供应的减少,叠加投资者可能蜂拥流入导致对这类资产需求上升,可能为亚洲美元债利差收窄提供一个非常强劲的技术背景。

  ICE BofAML指数显示,由于买家抢购2018年末被抛售的债券,亚洲美元债今年迄今为止已上涨2.4%,为2012年以来最强劲的开局。

  不过Bajaj也警惕称,今年债市涨势面临的最大风险将是市场的自满情绪,即投资者通过允许质量较差的借款人进入债市,或让他们将债券定价低于公允价值来追逐回报。而该种风险在东南亚的某些国家已经发生。

  易方达香港固收团队分析称,随着市场基本面转稳,联储释放鸽派信号,资金持续流入新兴市场,亚洲一级美元债新发行市场表现不俗。

  

  (数据来源:Bloomberg、易方达,数据截至2019年01月31日,图片来源:易方达香港固收投研团队)

  该团队研报显示,2019年1月新兴市场美元债新发行规模环比上涨294%,亚洲美元债新发行规模为300亿美元(占新兴市场美元新债59%),其中中资新发156亿美元债,同比减少30%。而亚洲其他国家和地区共发行144亿美元债券,同比增加32%。

  中资美元债新发行主要由地产商和金融机构贡献,大部分新债首个交易日价格上涨0.2-1%,表现亮眼的如绿城中国永续债首日上涨2.25%,远洋集团22债首日利差收窄20bp。中资投资级美元债市场同样表现不俗, 1月中资投资级美元债总回报1.21%,市场双向交易偏向买盘。

  

  (数据来源:Bloomberg、易方达,数据截至2019年01月31日,图片来源:易方达香港固收投研团队)

  本文来自华尔街见闻

  
本文网址:曾道人四肖中特网 /1902/hqfskcp6152292.html
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